什么是量化宽松，它是如何运作的？

2024-01-21 02:18:00 [db:来源]

简介了解量化宽松量化宽松需要央行从市场上收购金融资产，例如政府债券。当利率较低且传统措施不太成功时，央行会使用称为量化宽松（QE）的货币政策工具来提振经济。央行通过从商业银行、金融机构以及偶尔从公开...

了解量化宽松

量化宽松需要央行从市场上收购金融资产，例如政府债券。当利率较低且传统措施不太成功时，央行会使用称为量化宽松（QE）的货币政策工具来提振经济。央行通过从商业银行、金融机构以及偶尔从公开市场收购金融资产来启动量化宽松。政府债券是最常购买的资产，但央行也可以购买公司债券或抵押贷款支持证券。

央行发行新货币来支付这些购买的成本。结果，经济中有更多可用资金。新生产的货币被提供给资产卖家（通常是银行），以换取他们向央行出售的资产。

央行通过购买大量资产（尤其是政府债券）来增加对资产的需求。结果，这些资产变得更加昂贵，反过来，它们的收益率或利率下降。较低的长期利率刺激支出和借贷，以及风险资产的股票和房地产投资。

美联储实施量化宽松政策，以扩大货币供应量并刺激经济扩张，以应对 COVID-19 大流行的影响。结果，美联储的资产负债表飙升至约 8.24 万亿美元（因为购买的资产被添加到央行的资产负债表中）。

量化宽松的主要担忧之一是其对通胀的潜在影响。如果产品和服务的增长速度超过了货币供应量的增长速度，那么向经济注入大量现金可能会导致价格上涨。然而，这种风险取决于许多变量，包括经济的整体健康状况、消费者和商业趋势，以及央行成功控制货币供应的能力。

量化宽松如何延伸到加密货币领域？

尽管加密货币领域采取的一些措施与量化宽松的后果有相似之处，但由于加密货币的去中心化性质，很难将传统的货币政策理念直接应用于加密货币。

与传统金融体系相比，量化宽松的理念并不直接适用于加密货币世界。比特币 ( BTC ) 和以太币 ( ETH ) 等加密货币在去中心化网络上运行，不受政府或中央银行监管。因此，没有任何一个机构能够在加密行业实施量化宽松等传统货币政策措施。

然而，有一些潜在的影响需要考虑：

供应动态

传统的量化宽松涉及央行购买金融资产以增加货币供应量。在加密货币领域，一些加密货币，例如固定供应量为 2100 万枚的BTC ，已经设定或限制了供应量。因此，供应动态存在差异。这些硬币不会产生新的单位；而是产生新的单位。因此，由于供应限制，持有者可能会看到价值波动。

分叉和空投

在加密货币世界中，存在将新代币交给现有持有者的情况，类似于央行的量化宽松计划，因为它扩大了代币数量。类似量化宽松的分配效应可以通过分叉和空投产生，但它们经常来自技术发展或社区决策，而不是来自故意的货币政策。

稳定币和抵押品

理论上，一些稳定币可以以类似于量化宽松的方式使用。例如，如果稳定币发行人要发行更多由额外抵押品支持的稳定币，这可能类似于货币供应量的扩张。稳定币通常与现实世界的资产挂钩；因此，这与量化宽松并不完全相同。

市场动态

由于多种原因，包括市场情绪、技术突破、监管发展和宏观经济趋势，加密货币市场可能会出现价格上涨或下跌。有时，这些价格变化可以与货币政策如何影响传统资产进行比较。

量化宽松如何运作？

量化宽松是央行通过购买资产向经济注入资金以降低利率和促进经济活动的策略。

美国联邦储备委员会、欧洲央行或日本央行等央行均有权参与量化宽松，作为其货币政策工具的一部分。当利率调整等常规政策不太成功时，这些央行会采取战略措施来提振经济。

此过程涉及多个步骤。首先，央行确定需要量化宽松的经济环境，这种情况经常发生在经济衰退或低通胀时期。一旦做出决定，央行就会宣布有意从市场购买股票或债券等金融资产。

通过这样做，银行提高利率并刺激对这些资产的需求，进而推高其价格。央行以数字方式生成新货币来进行这些购买，然后用这些钱向卖家（通常是银行或金融机构）付款。结果，经济的货币供应量增加。资金供应的增加可能会促进借贷、投资和支出。

量化宽松旨在通过增加货币供应量和降低长期利率来刺激经济。当传统货币政策不足时，它们会促进贷款、投资和支出，以促进增长，同时减轻通货紧缩压力。

量化宽松对加密货币的影响

通过更广泛的市场动态，量化宽松可能对加密货币产生间接影响。

传统银行系统的量化宽松可能会对加密货币产生意想不到的后果。当央行参与量化宽松时，他们可能会通过向经济注入资金来降低利率并使法定货币贬值。

鉴于传统资产的流动性增加和购买力下降，一些投资者可能会转向其他价值存储手段，例如加密货币。因此，对比特币等加密货币的需求将会上升，可能会推高其价值。然而，这种情况并不是量化宽松机制的直接结果，而是投资者对量化宽松影响的经济状况的反应。

然而，如上所述，加密货币在一个独特的生态系统中发挥作用，该生态系统受到传统货币政策以外力量的影响。影响其价值的其他因素包括市场情绪、监管变化、技术改进和采用模式。

传统金融市场与数字资产的独特特征之间的相互作用使得量化宽松对加密货币的影响复杂且多方面。

量化宽松（QE）和量化紧缩（QT）

量化宽松的反面称为 QT，涉及央行出售资产以减少货币供应量并可能提高利率。QT 可能会导致金融市场的流动性减少，这可能会影响加密货币的价值。

下表列出了 QE 和 QT 之间的一些主要区别：

需要强调的是，QE、QT 等政策的效果并不是固定的；它们可能会根据独特的经济环境和执行时间而波动。

量化宽松的批评和局限性

尽管量化宽松在经济危机时期可能是一种有用的工具，但它经常因其潜在的缺点而受到批评，其中包括不平等加剧、扭曲市场以及可能为未来的金融不稳定奠定基础。

量化宽松的好处通常会惠及资产所有者，尤其是拥有股票和债券等金融资产的富人。由于它可能并不总是带来公平的经济增长或有利于更多的人口，因此这可能会加剧收入差距。

此外，量化宽松带来的流动性增加有可能助长金融市场的过度投机和资产泡沫，可能将股票、房屋和其他资产的价格推高至不可持续的水平。此外，量化宽松导致的流动性增加可能导致加密货币市场波动性加大，从而降低其对传统投资者的吸引力。

量化宽松对通胀和实际经济增长的影响可能不大。在不确定时期或利率已经很低时，可能无法显着增加消费者支出或商业投资。

此外，量化宽松还可能通过人为压低利率、扭曲收益率曲线等方式损害金融市场的正常运行，使投资者更加难以正确评估风险和有效配置资源。

当央行过度依赖量化宽松等非正统货币措施时，其有效性最终可能会下降，从而导致可用于应对未来经济挑战的工具减少。最后但并非最不重要的一点是，量化宽松可能导致货币贬值，从而引发全球贸易失衡和竞争性货币贬值的问题。