BTC突破下行趋势，韩国监管趋紧

2025/3/26

据Alternative.me 数据，加密货币恐惧与贪婪指数今日为46，与昨日持平，市场目前仍处于「中性状态」。

比特币重回关键位，反转仍需政策指引

据5Mind Dao分析师观察，今日比特币再度收涨，目前已突破88000美元；ETH、SOL等主流山寨日内收涨，但涨幅较为有限；值得注意的是，或受“狗狗币官方储备”影响，DOGE今日上涨7%，目前已突破0.2美元。

有分析师指出比特币目前正处于88000美元关键位置：3月26日据Matrixport分析，比特币目前正逼近关键下行趋势线的突破，该趋势线自特朗普就职前后市场抛售以来持续压制价格。目前，比特币正在形成“高位紧凑旗形”，这一技术形态通常被视为看涨延续形态。

报告指出，比特币已突破初步下行趋势线，并正在测试更重要的阻力位。若成功突破，将释放下行风险明显缓解的信号。结合美联储FOMC会议基调偏鸽，市场环境趋于有利，这一变化也在技术面上得到更多验证。

昨日我们分析过，近期市场情绪明显回暖，主要受到前总统特朗普政策口风变化的影响。特朗普此前两次表态“不急于降息”，如今却开始转向，公开呼吁美联储应尽快采取降息行动。同时，其对关税政策的立场也趋于模糊，市场因此判断未来关税加码的可能性降低，对通胀的实际冲击可能有限。

虽然这种政策态度在短短三个月内出现反复，使市场判断困难，但此次的转向确实对投资者风险偏好起到积极作用。受此提振，美股与比特币价格均出现不同程度上涨。

与此同时，俄乌冲突的局势也引发市场高度关注。尽管目前依旧胶着，但市场普遍预期双方距离停火已不遥远，若短期内实现停火，将有助于缓解全球特别是美国的通胀压力，进一步利好风险资产。

SignalPlus研究负责人Augustine Fan也表示，尽管对美国经济放缓的担忧持续，但市场可能从上周的低迷中逐步反弹，预计月底前保持温和回升。他指出，4月2日特朗普计划宣布的“解放日”关税政策将成为下一重要催化剂，若关税政策较为温和，可能修复近期美股技术性损失，并带动全球市场反弹，尤其是随着近期欧盟和中国股市的上涨。

回到比特币本身，其价格走势仍延续短线反弹趋势。大量抄底资金完成换手后，多数投资者认为尚未进入趋势反转阶段，同时也有观点担心美国经济可能陷入衰退。近期已有多位美国分析师提出衰退可能性正在加大。

但若如市场所判断的那样，关税最终只是“口头威胁”而非实际落地，叠加地缘冲突出现转机，对通胀将构成双重缓解。虽然可能还不足以带来明确反转，但足以增强本轮反弹的力度。

当前比特币93,000至98,000美元区间的筹码仍然稳定，抛压持续减轻，对价格的压制正在减弱。本周市场关注重点仍是周五即将公布的核心PCE数据与密歇根大学的通胀预期数据，其将为市场走向提供进一步指引。

SEC持续放宽，4月将举行加密圆桌会

3月26日消息，据CoinDesk报道，Ripple与SEC达成初步和解协议，SEC同意退还去年法院裁定的1.25亿美元罚款中的7500万美元，仅保留5000万美元结案。作为交换，Ripple将撤回其交叉上诉。此次拟议和解仍需法院与委员会批准，或标志着双方长期法律纠纷即将结束。

另据VentureBeat报道，Immutable宣布美国证券交易委员会（SEC）已正式终止对其及相关方的调查，未发现任何违规行为，也不会采取进一步行动。这标志着去年Wells通知（可能提起诉讼的预告）的正式结案。

此外，据SEC官网26日公告，美国证券交易委员会（SEC）加密货币工作组宣布将于2025年4月至6月举行四场新一轮圆桌会议，涵盖加密交易、托管、资产代币化及DeFi等议题。四场公开圆桌会议的时间和主题分别为：4月11日“为加密交易量身定制监管”、4月25日“托管机构关键问题”、5月12日“资产上链与传统金融融合”、6月6日“DeFi与美国精神”。专员Hester Peirce称此为“通往加密清晰的春季冲刺”，标志着SEC从执法为主转向合作与明确监管框架的新方向。会议将向公众开放并在线直播。

5Mind Dao分析师指出，Ripple案以企业获释进入尾声，以及SEC一系列关于加密监管举措反映了SEC在加密货币监管策略上的变化。此前，前任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）对加密行业采取强硬立场，强调严格执法，引发业界争议。然而，根斯勒已于2025年1月20日卸任。随后，马克·上田（Mark Uyeda）被任命为代理主席，负责SEC的日常管理，直至新任主席正式上任。据报道，前SEC委员保罗·阿特金斯（Paul Atkins）被提名为下一任主席候选人，其正式就任仍需参议院批准。

阿特金斯以支持数字资产发展著称，曾担任数字商会旗下代币联盟（Token Alliance）的联合主席，积极参与制定加密货币交易平台的最佳实践。他的提名被视为SEC可能采取更宽松监管政策的信号。

然而，监管宽松也可能带来新的挑战，如如何平衡创新与投资者保护，防范潜在的市场风险等。因此，市场参与者需密切关注SEC的后续政策动向，及时调整策略以适应新的监管环境。

监管再加码，未注册服务商在韩全面受限

3月26日消息，据韩国金融情报分析院（FIU）要求，自3月25日起，Google LLC已对17家未在韩国注册的海外虚拟资产服务商的Google Play应用实施国内访问限制。这些服务商包括KuCoin、MEXC等。用户将无法新安装相关应用，现有用户也无法更新。

根据《特定金融交易信息报告与使用法》，未注册的海外虚拟资产服务商若面向韩国用户提供服务，例如提供韩文网站、举办吸引韩国客户的活动或支持韩元支付等，需履行注册义务，否则将面临5年以下监禁或5000万韩元以下罚款。此外，FIU已将部分未注册服务商移交调查机构，并持续采取措施防止用户因信息泄露或资金损失受到侵害。

5Mind Dao分析师指出，此次封锁行动再次凸显了韩国政府在加密行业监管上的高压态势。FIU不仅加强了对“未注册服务商”的合规监管，还通过与大型平台合作限制其服务入口，试图全面封堵违规平台与韩国用户之间的接触。对KuCoin、MEXC等知名交易所的封禁意味着，韩国市场对海外交易平台的容忍度正在大幅降低。

值得注意的是，从加密行业的角度来看，韩国市场一直具有较强的散户参与度，甚至一度被称为“全民炒币”的国家。不仅加密资产，韩国用户对美股等海外投资产品的兴趣也极高。这一现象背后反映的是韩国国内经济发展压力、年轻人就业焦虑与资产焦虑等深层原因。

由于大量资金流向海外市场，可能影响到本国的资本稳定与税收结构，因此韩国政府加强对加密行业、特别是未注册海外平台的监管，很可能也包含了对资本外流风险的防控与税基保护的考量。

实际上，近期韩国的加密政策整体呈现出愈发趋严的趋势：包括加强用户实名制要求、推动交易所纳入金融监管体系、要求高风险资产标注等。与此同时，金融服务委员会（FSC）也正在加快推动《虚拟资产用户保护法》的细则出台，强化对于交易平台的资本要求与风控义务。这一系列动作表明，韩国正试图将加密资产服务全面纳入金融监管框架之下，在保障用户权益的同时，清理非法或灰色交易渠道。

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