LD Capital：美股指数收益增强策略视角的 Crypto 资产管理

作者: LD Capital Research

传统金融市场近几年来以 ETF 为代表的指数型产品发展迅速，呈现出Smart Beta ETF-主动管理ETF市场资金流入增速高于普通指数ETF产品的特征。资管行业注意力从普通指数产品逐步转向更为创新指数类产品系列，如ESG ETF、主动管理 ETF 和主题ETF等。其中，权益市场主动 ETF 取得新突破，吸引场外产品积极转型，成为近年来主动产品发展热点。

我们认为，美股的指数基金和指数增强基金/ETF的市场规模和现状对加密市场的指数增强型基金的发展路径有参考价值，并认为加密指数增强基金可以通过这些收益增强的方式，无论是多因子量化选股模型，主观择时模型，板块轮动模型或股指期货衍生品收益增强模型，获得符合不同风偏投资者需求的超额收益。

2015年-2023年间，无论是美股或港股的指数基金，或是指数增强基金/ETF的规模，均呈现稳步增长，而指数增强型基金/ETF的规模，即主动管理型ETF的增长趋势更快，8年间增加了10倍，2023年规模已经达到普通指数基金的近⅓。

表1 2015年至2023年，美股和港股的普通指数基金和指数增强基金/ETF的总规模对比